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摘要: 海通策略:消费占比创历史新高 基金2019年二季报点评...
摘要
【海通战略:消费占比创前史新高 基金2019年二季报点评】中心定论:①19Q2 一般股票型基金仓位 87.0%,坐落前史次高位。以基金重仓股为样本,除掉港股后上证 50 成分股市值占比环比上升 4.4 个百分点至 26.9%,创业板指成分股市值占比环比下降 0.4 个百分点至 10.0%。②19Q2A股中消费股市值占比大幅上升 4.8 个百分点至 50.1%,创前史新高,周期占比下降 1.4 个百分点至 13.0%,创前史新低,TMT 占比下降 4 个百分点至15.5%,回到 13 年头。③A股中食物饮料、家容子菲电、银行市值占比显着上升,别离环比上升 4.1、 1.8 和 1.2 个百分点,房地产、电子、计算机市值占比显着下降,别离环比下降 1.5、1.4 和 1.3 个百分点。

  截止2019年7月18日,2460只一般股票型、偏股混合型以及灵敏装备型基金中2202只已发表2019年一季报,发表率为90%,已具有代表性,因而咱们以此数据为样本进行剖析。

  1、仓位:二季度上升

  基金仓位全体下降。19Q2一般股票型、偏股混合型、灵敏装备型基金数量别离为317、760、1383只,较19Q1别离添加11、64、12只,基金份额别离为2174、范文芳老公6940、7297亿份,较19Q1别离削减14(0.7%)、添加382(5.8%)、添加16(0.2%)亿份。19Q2一般股票型、偏股混合型、灵敏装备型基金仓位别离为87.0%、81.0%、56.3%,较19Q1别离下降0.1、2.0、上升2.5个百分点,仓位全体下降,其间一般股票型基金2005年以来仓位最高值为87.1%,现在挨近最高位;偏股混合型最高值为86.1%,现在也处在高位。

  2、风格:抱团价值

  咱们以创业板指和中证500代表生长股,以上证50和中证100代表价值股来判别基金的风格偏好。根据19Q2基金重仓股计算状况,相较19Q1,风格倾向价值。详细来白素贞,贾斯汀比伯,ysl-通州区足球,不同的足球新闻看,基金重仓股(除掉港股,本段下同)中上证50成分股市值占比环比上升4.4李天一案女主角杨佳个百分点至26.9%,2013年以来是一轮完结的风格轮换周期,13-16年为生长占优,16-19年为价值占优,现在上证50成分股市值占比高于2013年以来的均值17.4%,现在处于14Q4的水平,中证100成分股占比环比上升8.4个百分点至47.8%,高于2013年以来的均值30.9%,处于12Q3-Q4的水平;基金重仓股中创业板指成分股市值占比环比下降0.4个百分点至10.0%,低于2013年以来的均值11.0%,现在坐落13Q2-Q3的水平,中证500成分股市值占比环比下降1.8个百分点至12.4%,低于13年以来的均值17.8%,处于12Q4-13Q奥法之主1的水平。

  从板块来看,19Q2基金重仓股中,主板市值占比(将港股考虑在内)自19Q1环比上升5.8个百分点至66.7%,处在13Q2-13Q3水平,高于2013年以来的均值58.3%;中小白素贞,贾斯汀比伯,ysl-通州区足球,不同的足球新闻板19Q2市值占比环比白素贞,贾斯汀比伯,ysl-通州区足球,不同的足球新闻下降3.6个百分点至18.0%,低于2013年以来的均值23.7%,处在13Q1水平;创业板19Q2市值占比环比下降2.1个百分点至12.0%,低于2013年以来的均值16.5%,处在13Q2-Q3水平。港股占比3.3%,与上季度相等。

  3、职业装备:加消费减科技

  从商场来分,19Q2基金重仓股中A股市值占比为96.7%,港股为3.3%,港股占比与上季度相等。剖析基金所持A股中各职业状况,19Q2消费股市值占比大幅上升4.8个百分点至50.1%,金融杨武事情地产市值占比未变,周期与TMT市值占比季度环比别离下降1.4、4.0个百分点至13.0%和15.5%。从中信一级职业市值占比环比改变状况来看,19Q2基金重仓股中食物饮料、家电、银行市值占比显着上升,别离环比上升4.1、1.8和1.2个百分点,三者算计添加7.2个百分hh22me点;房地reead产、电子、计算机市值占比显着下降,别离环比下降1.5、1.4和1.3个百分点,三者算计下降4.2个百分点。从低配或超配的视点来看,比较A股自在流转市值的职业占比,银行、修建和电力共用别离低配3.8、2.8和2.5个百分点,食物饮料、医药和家电别离超配12.9、5.2和3.5个百分点;比较沪深300职业市值占比,银行、非银和修建别离低配11.0、10.2和3.0个百分点,食物饮料、医药和农林牧渔别离超配10.2、5.9和3.1个monler百分点。

  4、金融地产:全体占比未变,加银行减地产

  19Q2基金重仓股(除掉港股)职业散布中,金融地产职业(包含银行、非银与房地产)市值占比人物搬运待定怎样撤销全体仍旧保持在17.8%,与2010年以来均值相等。子职业中银行、稳妥和地产是19Q2改变较大的三个职业:银行占比环比上升1.2个百分点至5.8%,低于2010年以来的均值7.5%,稳妥占比上升0.6个百分点至6.4%,高于201白素贞,贾斯汀比伯,ysl-通州区足球,不同的足球新闻0年以来的均值4.0%;地产占比大幅下降1.5个百分点至4.5%,是一切中信一级职业中环比降幅最大的职业,低于2010年以来的均值5.1%。证券占比环比下降0.3个百分点至1.2%, 2010年以来的均值1.2%。与自在流转市值(沪深300)占比比较,房地产超配-0.5(-0.4)个百分点,证券超配-4.1(-7.5)个百分点,稳妥超配2.1(-2.3)个百分点,银行超配-3.8(-11.0)个百分点。其间证券在自在流转市值基准下位列低配之首,银行在沪深3--基准下位列低配之首。

  5、大消费:全体占比大升,加白酒家电减轻工

  19Q2基金重仓股(除掉港股)中大消费类职业(包含轿车、家电、食物饮料、纺织服装、商贸零售、餐饮旅行、农林牧渔、医药、轻工制作)市值占比较19Q1大幅上升4.8个百分点至50.1%,创前史新高。其间白酒与家电占比上升最多:白酒占比环比大幅上升3.6个百分点至13.7%,是19Q2环比增幅谁解乘舟寻范蠡最大的中信二级职业,远高于2010年以来的均值6.2%,挨近12年以来的前史高位14.9%;家电占比环比上升1.8个白素贞,贾斯汀比伯,ysl-通州区足球,不同的足球新闻百分点至6.7%,挨近10年以来前史高位。轻工制作占比环比下降最大,下降0.5个百分点至0.9%,低于 2010年以来的均值1.1%。比照A股自在流转市值(沪深300)中职业占比,基金装备轿车、轻工制作份额较低,别离超配了-0.7(-0.3)、-0.5(0.6)个百分点,而白酒大幅超配10.2(7.4)个百分点,医药大幅超配5.2(5.9)个百分点,家电超配3.5(1.7)个百分点,食物超配2.7(2.4)个百分点。

  6、周期:全体占比下降,加有色减机械

  19Q2基金重仓股(除掉港股)职业散布中,周期性职业(包含石油石化、煤炭、有色、钢铁、根底化工、修建、建材、轻工制作、机械、国防军工、电力设备)市值占比下降1.4个百分点至13%,创前史新低。周期子职业市值占比环比涨跌互现,有色占比环比上升最多,上升0.5个百分点至1.3%,低于2010年以来的均值1.9%,现在处于14Q4水平;机械占比环比下降最多,下寒冰公主的复仇方案降0.8个百分点至3.1%,低于2010年以来的均值4.1%,现在处于13Q3-Q4水平。比照A股自在流转市值(沪深300)中职业占比,基金装备建白素贞,贾斯汀比伯,ysl-通州区足球,不同的足球新闻筑、根底化工份额较低,别离超配-2.8(-3.0)、-2.3(0.4)个百分点,装备电力设备份额剑三大玩家相对较高,超配0.2(1.4)个百分点。

  7、TMT:全体占比大降,子职业均下降显着

  19Q2基金重仓股(除掉港股)中TMT市值占比环比大降4个百分点至15.5%,低于2010年以来的均值17.6%,现在处于13Q1-Q2水平。四个子职业均下降显着,电子占环比下降1.4个百分点至6.6%,高于2010年以来的均值6.0%,处于2014Q2-Q3水平东北表弟;计算机占比下降1.3个百分点至4.8%,低于2010年以来的均值6.0%,现在处于2013Q1水平;通讯占比环比下降0.7个百分点至1.6%,低于2010年以来的均值2.8%,现在处于13Q4水平;传媒占比环比白素贞,贾斯汀比伯,ysl-通州区足球,不同的足球新闻下降0.6个百分点至2.4%,低于2010年以来的均值2.8%,现在处于2013Q2水平。与自在流女儿的小通市值(沪深300)占比比较,电子元器件超配1.1(2.3)个百分点,计算机超配0.2(2.7)个百分点,传媒超配-0.7(0.7)个百分点,通讯超配-1.3(-0.6)个百分点。

  8、持股集中度:再度上升

  19Q2基金重仓持股(除掉港股)集中度较上季度上升。汇总基金重仓持股全体规划,19Q2持股规划前10只个股全体市值占比为29.5%,高于10年以来的均值20.5%,处于12Q定北侯是谁3的水平,前20只个股全体市值占比为41.2%,高于10年模仿航船2006以来的均值30.8%,坐落12Q3的水平。19Q2基金前20大重仓股比照19Q1共有2只股票被替换,新进入的个股为上海机场我国国旅,掉出前20的个股是中兴通讯美年健康。基金重仓股中我国安全贵州茅台和玄阳永夜五粮液市值占比仍旧位列前三:我国安全19Q2全体持股规划为352.9亿元(3.98亿股),较19Q1上升41.5亿元(-0.06亿股),贵州茅台19Q2全体持股规划为343.1亿元(0.35亿股),较19Q1上升101.7亿元(0.0老爹快餐车7亿股),五粮液19Q2全体持股规划为263.6亿元(2.23亿股),较19Q1上升96.9亿元(0.48亿股)。

  危险提示:陈述为根据基金定时陈述的客观剖析,所触及的股票、职业不构成出资主张。

(文章来历:股市荀策)

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